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风镜下的明阳：从毛利到文化，解读837663的韧性与隐忧
风起时，我把明阳科技（837663）当作一面镜子，映射出能源装备企业在利润、现金与文化之间的博弈。先看毛利率与盈利质量：毛利率高低仅是一面旗帜，真正重要的是应计项目与经营性现金流的匹配（参考：公司年报、Wind 数据、财务会计准则）。通过应收账款周转、存货周转与经
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风起时，我把明阳科技（837663）当作一面镜子，映射出能源装备企业在利润、现金与文化之间的博弈。先看毛利率与盈利质量：毛利率高低仅是一面旗帜，真正重要的是应计项目与经营性现金流的匹配（参考：公司年报、Wind 数据、财务会计准则）。通过应收账款周转、存货周转与经